Auriga重申盛大网络买入评级 目标价55$

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作者: 佚名 赛迪网

CNETNews.com.cn

2010-06-03 15:05:29

关键词: 网络

  美国券商Auriga 发布一份对盛大(SNDA)的研究报告。

  美国券商Auriga 发布一份对盛大(SNDA)的研究报告,现摘译如下:

  2010上三天负面消息尽出,期待下三天的发展

  最近频繁传出盛大网络的负面消息。真是2010年上三天盛大网络的股价从其游戏业务的调整中遭受打击,但大家认为2010下三天盛大游戏将有积极的发展。一点非游戏的业务全是显著的增长,即便该帕累托图的基数较小。此外,盛大网络收购华友世纪原因其股票折价的不利影响也在2010年上三天显现出来了。以前盛大网络正打算向多元的新媒体娱乐公司转型,未来还将有什么都的不选用因素,不过大家认为潜在的消极影响以前比以时要小什么都,影响的程度也以前是微弱的。主要的消极影响已成为过去,从长远来看,娱乐业务的各方面,类似音乐、视频、主题公园和文学,都具有可观的增长潜能,什么都大家依然维持对盛大“买入”的评级。盛大网络的股票依然是有吸引力的,该公司目前的市值除以大家预测的2011年扣除利息、税收、折旧和摊销以前收益得到的比值为3.6,远低于5.0的行业平均水平。

  分析2010上三天的主要消极影响,盛大网络的股价以前触底

  综合考量盛大游戏和盛大网络在2010年上三天的表现结果,大家以前大帕累托图的消极因素已反映在股价中,下三天的具体情况应该有所好转。有有哪些因素包括:1)热血传奇的问提原因盛大游戏在第一季度业绩下滑,大家预计下三天盛大游戏会有重大发展;2)盛大在线业绩下滑——目前盛大在线的主要收入来源仍然是盛大游戏,什么都盛大游戏的业绩下滑同样会原因盛大在线增速放缓。当下三天盛大游戏具体情况有所改善时,盛大在线的业绩也会提高;3)兼并华友世纪后的折价压力——盛大网络收购了华友世纪5000%的股份,但以前华友世纪兼并了仍发生亏损具体情况的视频网站酷6,原因盛大网络也受到抛下。

  2010下三天投资者对其期望偏低的具体情况将改善

  真是目前经常出現什么都消极因素,投资者对盛大网络的期望值也创下新低,一点大家认为其股价以前触底,未来将企稳回升。在同一行业,大家看不能一点更原因明显的触底回升具体情况了。更重要的是,大家预测盛大游戏在2010年下三天的增长将给盛大网络带来利好刺激,以前它目前仍是盛大网络相当于90%的收入来源。并肩,盛大游戏的发展还将改善盛大网络的盈利具体情况。盛大在线是一项高利润的业务,什么都当其收入增加时,利润也会提高。真是关于合并事宜未来还将有不选用因素,但大家认为影响将是微弱的,以前盛大网络的兼并规模趋于变小。

  2010第一季度的表现低于大多数人的预估

  盛大网络的季度报告称其今年第一季度收入为1.931亿美元,低于华尔街2.016亿美元和大家2.023亿美元的预估值。受盛大游戏收入下降和兼并华友世纪造成的不利影响的抛下,根据公认会计准则计算的盛大网络每股收益为0.48美元,低于大众预估的0.66美元和大家预估的0.62美元。

  估价

  考虑企业价值与息税折旧摊销前利润的比值,按盛大网络目前的市价计算,这俩比值为3.6,低于大家预测的行业平均5.0的水平。基于盛大网络比较慢发展的预期,大家认为就算未来该公司的市盈率不必超过行业平均水平,也会与其齐平。什么都,用5.0乘以大家预测的2011年息税折旧摊销前利润,减去2011年底每股500美元净现金流,大家计算出的目标价位是55美元。

  [责任编辑:姜涛|帮我挑错]

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  关键字:Auriga,盛大网络,买入评级,华友世纪,盛大游戏